大家好，我是财迷阿甘。
今天咱们聊点干货，但又必须懂的东西——估值。
你是不是经常听人说“这只股票估值太高了”、“那个板块估值偏低”？好像懂了，又好像没完全懂。别急，今天我就用大白话给你讲明白。
一、估值到底是什么？
简单说，估值就是市场给一家公司或者一个投资产品定的“价签”。但这个价签不是随便贴的，它反映的是市场对这家公司未来赚钱能力的预期。
想想买房。你不会只看房价绝对值，还会看每平米价格、周边配套、未来规划。股票和ETF也一样，不能只看单价，得看它“每份赚钱能力”对应的价格。
二、常用的估值指标有哪些？
这几个指标你得知道：
市盈率（PE）=公司市值/年度净利润。相当于你投资一家公司，多少年能回本。一般来说，PE越低，可能越便宜。但不同行业不能直接比，科技类通常PE更高，银行类则较低。
市净率（PB）=公司市值/净资产。适合重资产行业，如钢铁、银行。低于1说明股价比净资产还低，但也不一定是好事，可能市场觉得这些资产质量不行。
股息率=每股分红/股价。股息率越高，说明你每年拿到的现金分红越多。适合喜欢稳定现金流的投资者。
ETF的话，主要看它所跟踪指数的估值情况。比如沪深300ETF，就看沪深300指数的PE、PB处于历史什么水平。
三、怎么判断贵还是不贵？
光看绝对值不行，得有参照系：
和历史自己比：看看现在的估值在自己历史上处于什么位置。比如沪深300指数当前PE约为12倍，近十年最高到过18倍，最低到过10倍，目前处于中等略偏低水平。
和同行比：同一行业内，公司之间可以比较PE、PB。但要注意，龙头公司通常享受溢价。
和海外比：有些行业可以参考国际同行估值。不过要考虑市场环境差异。
四、估值低就一定好吗？
不一定！
估值低可能意味着市场不看好，觉得公司前景差。就像打折商品，可能只是因为它过时了或有瑕疵。
估值高也不一定是泡沫，可能是市场预期它未来增长很快。比如一些科技公司，虽然现在PE高，但如果未来业绩能高速增长，就能很快消化高估值。
关键是要分清是“真便宜”还是“价值陷阱”。
五、我的经验分享
我刚入市时，也曾经只挑“便宜”的买，结果踩了不少坑。后来才明白，估值只是参考之一，还得看行业前景、公司质量、市场情绪等多方面因素。
现在我更关注估值与成长的匹配度。宁愿买一个估值略高但成长性好的公司，也不买估值很低但没有增长的公司。
对于ETF，我主要看历史分位数。比如当前估值处于历史上百分之多少的位置，低于30%算是相对低估，高于70%就要小心了。
估值不是万能钥匙，但是一个很重要的安全垫。懂了估值，至少能帮你避免买在明显泡沫上。
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